VC firması Neo, iki yeni fonda 235 milyon $ ile bahsi yükseltmeyi planlıyor

NeoTanınmış seri girişimci ve yatırımcı Ali Partovi tarafından kurulan altı yaşındaki Körfez Bölgesi merkezli bir şirket olan . Partovi’ye göre, Neo tarafından geliştirilen hızlandırıcı programlar ve tohum anlaşmalarına 180 milyon dolar yatırım yapılacak; geri kalanı, 55 milyon $ daha sonraki aşama yatırımlarına aktarılacak.

Sermaye, Neo’nun varlıklarını 600 milyon dolardan fazla yönetiyor ve aşağı yukarı Neo’nun bir araya getirdiği şeyin bir onayı olarak görülebilir ki bu, bazı açılardan gelenekseldir ve aynı zamanda ondan çok uzaktır.

Bir yandan, Neo, üç aylık bir süreç de dahil olmak üzere, geleneksel risk sermayedarlarıyla benzer koşullarda girişimlere yatırım yapıyor. hızlandırıcı program her baharda 20 teknik ekibi kabul eden. Ancak Neo, çek yazdığı kurucuların çok ötesine geçen akıl hocalığına da büyük yatırım yapıyor. Bazen, kendilerini büyük teknoloji şirketlerinde bulan mühendislik öğrencilerini bir araya getirmek anlamına geliyordu; diğer zamanlarda, onları yerden inen diğer girişimlere yönlendirmek anlamına geliyordu.

Her yıl 30 tanesi seçilen bu “Neo Bilginleri”nin, muhtemelen Neo’ya kendilerine olduğu kadar zamanla da yardım edecekleri düşünülüyor. Bazıları sonunda yeni şirketler başlatabilir ve Neo onların ilk telefon araması olmak ister. Diğerleri, Neo’nun diğer şirketlerle ilişkisini güçlendirmeye yardımcı olabilir. Partovi, örneğin Neo’nun “en yüksek performans gösteren mühendisleri arasına giren Neo Scholar’ları işe almalarına yardım ettikten sonra Ramp, Watershed ve MosaicML gibi şirketlere ileri aşama yatırımlar yaptığını” söylüyor.

Neo’nun en son fonları hakkında geçen hafta, 100 milyon dolardan fazlasının veya Neo’nun bugüne kadar dağıtılan sermayesinin %45’inin kadınlar ve yeterince temsil edilmeyen CEO’lar tarafından yönetilen girişimlere bağlı olduğunu söyleyen Partovi ile konuştuk. Ayrıca Neo’nun fonları genelinde %51 brüt IRR’ye (yatırımların karlılığını tahmin etmek için kullanılır) sahip olduğunu söyledi. Yatırımcılar tipik olarak ücretler ve diğer maliyetlerden sonra net IRR’ye odaklansa da, Neo’nun en yeni destekçileri – Eric Schmidt, Henry Kravis, Joe Gebbia, Max Levchin ve Sheryl Sandberg dahil – yeterince mutlu görünüyor. Gerçekten de o kadar çoklar ki Partovi bu editör için görsel bir kolaj oluşturmayı teklif etti.

Değişimimizden daha fazlası aşağıdadır:

Ethena, Forethinkt, Kalshi, Kepler, Pavilion ve Vanta’daki yatırımlara işaret ederek, fonların başlangıçtan bu yana %51 IRR kazandığını söylüyorsunuz. 2023’te herhangi bir devam fonu artırıldı mı? Açıkçası, birçok şirket şu anda değerlemelerinin sıfırlandığını görüyor.

Bu altı şirketin neredeyse tamamı, Mayıs 2022’de borsanın sıfırlanmasının ardından 2022’nin ikinci yarısında devam fonu artırdı ve hiçbirinin 2023’te daha fazla artırmaya ihtiyacı olmadı. iki portföy genelinde yüz yatırım. Portföyün çoğunluğu, son 12 ayda devam eden fonlamayı artırdı. Bazı durumlarda, şirketin pazarla uyum içinde kalması için aşağı yönlü bir turu olmasa bile proaktif olarak değerlemeleri aşağı çektik.

Neo tabii ki çok genç. Portföy şirketlerinden herhangi biri halihazırda satıldı mı veya halka açıldı mı?

Henüz yok. Neyse ki, Neo hala çok genç. Bu pazarda, daha erken aşamadaki şirketlerle çalıştığım için gerçekten minnettarım.

Uzun süredir bilgisayar bilimi öğrencilerine odaklanıyorsunuz çünkü bunlar genellikle başlangıçları kuran veya onları çalıştıran insanlardır. Bunun üretici yapay zeka nedeniyle değişmekte olduğundan endişeleniyor musunuz – yoksa CS öğrencileri endişelenmeli mi?

Bilgisayar bilimi kodlamadan daha fazlasıdır. Jeff Bezos, Steve Jobs, Mark Zuckerberg, Larry Page, Sergei Brin, Bill Gates, Reed Hastings ve Larry Ellison’ın ortak noktası nedir? Dünyanın en değerli şirketlerinin CEO’larının hepsi bilgisayar bilimi okudu.

Bilgisayar bilimi özünde sadece kodlamadan ibaret değildir: size nasıl düşüneceğinizi öğretir. AI’nın düşüncenin yerini alması konusunda endişelenmiyorum. Ayrıca, CS çalışanları değişen dünyaya uyum sağlamak için en iyi konumdadır ve yeni nesil liderlerle çalışmaktan heyecan duyuyorum.

Hala yazılım mühendislerinin demode olup olmayacağını merak eden birine ne dersiniz?

20 yıldır yazılım dünyası, basit görevleri otomatikleştiren yeni teknolojiler gördü ve bu, mühendisleri yalnızca daha üretken ve daha güçlü hale getirdi. Küçük bir ekip artık çok az şeyle çok şey yapabilir.

Kodlama görüşmelerinizi değiştirdiniz mi yoksa üretken yapay zeka nedeniyle mi değiştireceksiniz?

Teknik yeteneği değerlendirmek, bir ekibi yatırım için nasıl değerlendirdiğimizin sadece bir parçasıdır. Teknik değerlendirme stratejimizi ve canlı röportajlarımızı her yıl değiştiriyoruz. 2021’den bu yana, yalnızca röportajları kodlamaya güvenmek yerine, her adayın nasıl mülakat yapılmasını istediğini seçmesine izin verdik – seçenekler arasında “hata ayıklama görevi” veya “kod incelemesi” yer alıyor.

Aradığınız yeni beceriler var mı – yine yaklaşan büyük değişikliklere bağlı mı?

Ekipleri, duygusal zeka ve liderlik becerilerinden teknik uzmanlığa kadar çok çeşitli nitelikler açısından değerlendiriyoruz ve farklı ekip üyelerinin farklı güçleri olabilir. İster kodlama ister satış için olsun, daha üretken olmak için yapay zekanın nasıl kullanılacağını bilmek önemli bir rekabet avantajıdır.

Uzun zamandır bir melek yatırımcıydınız. Kurumsal girişim fonlarını yönetme konusunda sizi şaşırtan ne oldu? Bugüne kadar öğrendiklerinizin bir sonucu olarak bu yeni fonla neyi farklı yapıyorsunuz?

Birçok kez kurucu oldum. Kurucularla özdeşleşiyorum. Kurucularla empati kuruyorum. Yine de, bireysel bir kurucu melek olmaktan kurumsal bir fonu yönetmeye geçer geçmez, güveni yeniden kazanmanız gerekir, çünkü diğer kuruculara risk sermayedarlarına karşı daha dikkatli ve daha az savunmasız olmaları öğretilir. Bu nedenle, yatırım ekibimizi ve danışmanlarımızı birçok kurucuyu dahil edecek şekilde kasıtlı olarak bir araya getirdik – böylece empati ve güven en başından itibaren orada olacak. Kendi iş başarısızlıklarım hakkında düzenli olarak tweet atmamın bir nedeni de bu.

Yeni erken aşama fonunuzun ne kadarı, hızlandırıcı programınızdan geçmeyen tohum aşamasındaki şirketlere kıyasla hızlandırıcınız aracılığıyla yatırılacak? Önceki fonlarda sırasıyla bu yüzdeler neydi?

Son fonda, hızlandırıcıya fonun ömrünün sonlarında başladığımız için erken aşama sermaye destekli hızlandırıcı girişimlerimizin yalnızca yaklaşık %12 ila %15’i. İleriye dönük olarak, erken aşama fonumuzun hızlandırıcı şirketler ile normal tohum/tohum öncesi yatırım arasında eşit bir paya yaklaşmasını bekliyoruz.

Hızlandırıcınız aracılığıyla her şirkette ne kadar büyük hisse satın alacaksınız ve şirketler karşılığında ne kadar para almayı beklemeli? Bir yıldan biraz daha uzun bir süre önce konuştuğumuzda, Neo her girişimin maksimum %5’i için 20 milyon dolarlık “taban” değerlemeyle 625.000 dolara kadar teklif veriyordu. Neo aynı zamanda her kurucuya, birbirlerine yardım etmeleri için motive etmek amacıyla gruptaki diğer tüm girişimlerden küçük bir pay veriyordu.

Geçen yılla karşılaştırıldığında, tek değişiklik “taban” değerlemenin her bir şirketteki maksimum hissemiz %7,5 olacak şekilde ayarlanmasıdır. Anlaşmamızın sınırsız doğası nedeniyle, bir sonraki turun değerlemesine bağlı olarak, bir sonraki turun değerlemesinde ek para koymazsak, hissemiz daha düşük olabilir. Mümkün olduğunca şeffaf olmaya çalışıyoruz, böylece yasal belgeler de dahil olmak üzere tüm bunları web sitemizde ayrıntılı olarak bulabilirsiniz.

Neo yeni büyüme fonuyla sadece kendi portföy şirketlerine mi yatırım yapacak?

Neo Opportunities fonu, istisnai mühendislik yeteneğini sonraki aşamadaki girişimlere yönlendirerek kazandığımız istisnai yatırım fırsatları için mevcuttur. Bunu 2018’den beri yapıyoruz ve bu bize bazı harika şirketlere yatırım yapmak için eşi görülmemiş bir erişim sağladı. Örneğin, Neo Scholars’ı işe almalarına yardımcı olduktan sonra Ramp, Watershed ve MosaicML gibi şirketlere ileri aşama yatırımlar yaptık. [who have] en yüksek performans gösteren mühendisleri arasında yer almak. Eskiden bu tür yatırımları aynı ana fondan yapardık, şimdi ise ayrı bir fondan yapacağız. Fırsatlar fonu, önceki yatırımlarımızın sonraki aşama turlarına da yatırım yapacaktır.

Fonlarınıza yatırım yapan birçok önemli melek yatırımcınız var. Kurumsal yatırımcılarınızdan herhangi birinin adını paylaşabilir misiniz?

Cendana Capital, Horsley Bridge, Sequoia Capital ve diğerleri.

Bu yeni fonların ne kadarı doğrudan sizden geldi?

Yaklaşık 2%. Fonlarımız şimdiye kadar 80 milyon dolardan 150 milyon dolara çıktığı için, her birine kendi paramdan giderek daha fazla yatırım yaptım.

Neo Scholars’ın yüzde kaçı kendi şirketlerini kurdu? Kendi işlerini kurmak için biraz eğitim aldıktan sonra büyük şirketlerinden ayrıldıklarını görmeye mi başlıyorsunuz? Sence ekonomi ilerledikçe daha az mı daha çok mu göreceğimizi yoksa bunu mu göreceğimizi düşünüyorsun?

Neo Scholars’ın %20’sinin ya üniversiteden hemen sonra ya da birkaç yıl sonra bir şirket kurmayı denediğini tahmin ediyorum. Şu anda Neo Scholars tarafından başlatılan yaklaşık 23 şirkete fon sağladık ve bu sayı giderek artıyor çünkü bunların çoğu 3 ila 5 yıldır okula gitmiyor ve yeni bir şeyler yapmaya hazır.

Ayrıca arkadaşlarını bize tavsiye ettikleri için çok daha fazla anlaşma görüyoruz. Yeni fonumuz, üniversiteden mezun olalı 3 yıldan az olan yeni mezunlar tarafından kurulan yaklaşık 20 girişimi finanse etti – bu ekiplerin dörtte biri Neo Scholars’ı içeriyordu ve dörtte üçü Arkadaşlar Neo Scholars’tan.

Bence çok daha fazla gencin yeni şirketlere katılmak veya yeni şirketler kurmak için işlerinden ayrıldığını göreceğiz – hem yapay zeka ile her zamankinden daha kolay olduğu için hem de büyük şirketler istikrar olan tek avantajlarını kaybettiler. Büyük şirketler bugün eskisinden daha az istikrar sunarken, erken aşamadaki girişimler makro fırtınadan nispeten korunuyor. İyi finanse edilen erken aşamadaki bir girişim, bugün çalışmak veya yatırım yapmak için en istikrarlı yerler arasındadır.